Back to blog
Инвестиционные платформы на рынке искусства

Мы рассмотрели более 20 компаний, представляющих инвестиционные платформы на арт‑рынке — от пионеров долевого владения до блокчейн‑бирж и филантропических инициатив.

Компания Masterworks, лидер отрасли, будет подробно рассмотрена в отдельной статье.

Арт-рынок пережил настоящую революцию
Инвестиции в искусство долгое время оставались привилегией богатых коллекционеров и крупных фондов. Однако за последние десятилетия, благодаря бурному развитию технологий и стартапов, арт-рынок пережил настоящую революцию. Новые платформы сделали искусство доступным широким массам, предложив уникальные форматы владения произведениями, токенизацию и краудфандинг. Рассмотрим подробно наиболее яркие истории успеха, провалы и перспективы этой инновационной отрасли.
Истоки инноваций: Arthena и первые шаги к массовому инвестированию
Первые попытки демократизировать инвестиции в искусство появились в середине 2010-х годов.
Одной из первых стала платформа Arthena, основанная в Нью-Йорке в 2014 году Маделейн Д’Анджело. Обладая опытом работы в таких крупных институтах, как Guggenheim и Smithsonian, Д’Анджело предложила модель краудфандингового арт-фонда, который позволял небольшим инвесторам объединять свои средства и вкладывать их в профессионально отобранные коллекции современного искусства.

В 2014 году Arthena получила поддержку акселератора AngelPad и привлекла первые инвестиции (суммарно ~$1,1 млн) от фондов Beamonte, Foundation Capital, Aslanoba
Capital и др.

Платформа запустилась в 2015 году, предложив инвесторам долевое участие в курируемых коллекциях современного искусства стоимостью $250k–1M. Каждая коллекция формировалась специалистом из числа перспективных художников, а Arthena отслеживала рост её ценности с помощью собственной аналитики и сравнивала с арт-рынком и S&P 500.
В 2017 году стартап прошёл отбор в Y Combinator (Winter ’17) и переориентировался на quantiative investing – использование машинного обучения для оценки искусства. Команда (добавился техдиректор Майкл Д’Анджело) разработала модель на аукционных данных, прогнозировавшую ROI и волатильность отдельных работ на основе характеристик (художник, размер, техника и т.д.).
Её собственная система сбора данных Artwalk автоматически агрегирует и обновляет информацию об аукционах, произведениях и художниках, обеспечивая высококачественную и актуальную базу данных. Используя более 15 настраиваемых алгоритмов машинного обучения и собственные модели ценообразования, Arthena предоставляет инструменты для визуализации данных, оценки коллекций и создания инвестиционных отчётов, доступных даже для пользователей без специализированных знаний в области арт-рынка.

Знаковое событие произошло в 2023 году: крупная конкурентная платформа Masterworks (лидер fractional-art рынка) приобрела Arthena Fine Arts .
Otis: от культуры до инвестиций
Однако настоящим прорывом на рынке стала платформа Otis, запущенная предпринимателем Майклом Карньянапракорном в 2018 году.
Ранее Карньянапракорн был известен созданием образовательного стартапа Skillshare, и теперь он перенес этот успешный опыт на арт-рынок. Otis предложила инвесторам возможность приобретать доли в произведениях искусства, редких кроссовках, комиксах и других культурных объектах с помощью простого мобильного приложения.

Уже первая сделка Otis на ярмарке Artissima в 2019 году — продажа картины Кехинде Уайли, разделённой на доли, — стала знаковым событием.

Модель Otis заключалась в приобретении культурных объектов (современное искусство, коллекционные кроссовки, комиксы и пр.) и продаже их долей инвесторам через зарегистрированные ценные бумаги (IPO на каждое произведение). После успешного запуска в 2019 году платформа привлекла тысячи пользователей, позволив им инвестировать «по частям» в работы Бэнкси, редкие кроссовки Майкла Джордана и карточки спортсменов. Otis разработала мобильное приложение с возможностью трейдинга долей на вторичном рынке, обеспечивая относительную ликвидность для инвесторов.
Otis удалось привлечь более 16,5 миллионов долларов венчурных инвестиций и создать обширное сообщество из тысяч инвесторов, которых прежде не было на арт-рынке. Среди инвесторов – основатель Skillshare (сам Карньянапракорн), NextView, а также Union Square Ventures, поверившие в идею «культурных активов» как нового класса инвестиций.

В марте 2022 года произошла крупная сделка: платформу Otis целиком приобрёл финтех-стартап Public.com (инвестиционная соцсеть). После покупки Otis команда Public объявила, что Otis станет частью их суперприложения, предлагающего инвесторам акции, криптовалюты и доли альтернативных активов на одной платформе . Слияние с Public позволило Otis масштабировать аудиторию: более 3 млн пользователей Public получили доступ к арт-инвестициям .
Азиатская перспектива: Art Together и массовость
На азиатском рынке наиболее успешным проектом стала южнокорейская платформа Art Together, основанная в 2018 году.
Минимальный порог инвестиций был демократичным – порядка ₩10,000 (около $10), что открыло арт-рынок широкой публике. После коллективной покупки платформа занимается продажей или управлением объектом, а доход от роста стоимости или аренды распределяется между инвесторами.

Art Together быстро привлекла внимание и в 2020 году прошла программу Samsung Financial Open Collaboration, получив поддержку Samsung Securities . Также проект вошёл в число стартапов, поддержанных Samsung C-Lab Outside, и привлёк инвестиции от крупных корейских венчурных фондов (Korea Investment Partners и др.) – всего около $3 млн на посевной стадии к 2022 году.
Развитие Art Together столкнулось с регуляторными барьерами: в Корее долевое инвестирование в искусство требовало особого разрешения как выпуск “инвестиционных контрактных ценных бумаг”. В 2023 году компания добилась от регулятора (FSC) статуса “sandbox” – освобождения от части ограничений на новый бизнес-модели. Получив эту лицензию (в июле 2023 г.), Art Together вновь активизировалась: в начале 2024 года платформа перезапустила операции, проведя первый официальный выпуск долевых сертификатов на произведение искусства.

Одновременно компания сообщила о стратегическом партнёрстве с аукционным домом K-Auction. В марте 2024 г. Art Together (теперь называемая также Together Art) провела публичный листинг долей картины Джорджа Кондо «The Horizon of Insanity» стоимостью ₩1,1 млрд, выставив ~11 000 акций по ₩100k каждая . Эта работа из коллекции K-Auction стала вторым арт-IPO в стране, укрепив позиции Art Together на рынке.

Связка с K-Auction – одним из крупнейших аукционных домов Кореи – обеспечивает Art Together поток высококлассных лотов. Фактически K-Auction теперь позиционирует Art Together как свою дочернюю финтех-платформу, что значительно повышает доверие инвесторов. Помимо того, Art Together сотрудничала с блокчейн-стартапом Temco для разработки безопасной инфраструктуры учёта долей (упоминалось в корейской прессе о MOU между ними в 2020 г.)
Европейские эксперименты: уроки 52Masterworks
В Европе попыткой открыть арт-рынок для массовых инвесторов стала немецкая платформа 52Masterworks, появившаяся в 2014 году.
Название отражало амбициозную цель – собрать коллекцию из 52 выдающихся произведений искусства совместными усилиями инвесторов.

Инвесторы могли приобретать «цифровые акции» (Artwork Tokens, AWT) на каждое выставляемое произведение – минимальный чек составлял €250 . После полного выкупа всех долей 52Masterworks брала произведение на хранение и организовывала вторичный рынок долей: участники могли торговать своими паями на встроенной бирже, не дожидаясь продажи самого объекта . Уникальной чертой была возможность проката: совладельцы с крупным пакетом акций могли временно брать картину домой, наслаждаясь ею как коллекционеры.
52Masterworks привлекла небольшие посевные инвестиции от бизнес-ангелов и фонда Tiburon в Мюнхене (в объёме около €100k) . Стартап быстро получил признание: немецкие профильные издания называли его «первой в мире коллекцией искусства, собранной крауд-инвестициями» . В 2015 году 52Masterworks была отмечена Mannheim Center for Entrepreneurship как успешная инновация на стыке финтеха и арт-рынка.

Несмотря на перспективную идею, масштабироваться компании было сложно – рынок в 2010-х ещё не созрел. После реализации нескольких сделок (~€200k инвестиций в 2015 г.) рост замедлился.

Команда пробовала интегрировать блокчейн для учёта долей, называя платформу «биржей искусства на блокчейне» , однако крупных обновлений не случилось.
К 2018 году ключевые основатели переключились на новые проекты (напр., Тобиас Ледерманн ушёл в корпоративный венчур в 2021 г. ). Тем не менее, опыт 52Masterworks предвосхитил идеи, реализованные позже Masterworks (США) – вторичный рынок долей, низкий порог входа, прозрачность – и стал ценным уроком для европейского арт-финтеха.
Название отражало амбициозную цель – собрать коллекцию из 52 выдающихся произведений искусства совместными усилиями инвесторов.
Блокчейн и токенизация: новая эра ArtSquare, Feral Horses и Artex
С развитием технологий блокчейн арт-рынок вошёл в новую фазу.
Платформа ArtSquare (Лондон) первой успешно провела токенизацию произведений искусства в Европе, предлагая инвесторам возможность приобретения токенизированных долей. После полутора лет разработки ArtSquare провела первую демонстрацию на ярмарке Artissima 2019 в Турине, где объявила о грядущей революции на арт-рынке.

Уже к концу 2019-го на платформе состоялся пилотный аукцион долей: было выставлено 28,000 Artwork Tokens (AWT), представляющих 100% принта Энди Уорхола «Kiku» (1984) общей стоимостью около £40 тыс. Все токены успешно распроданы сотне инвесторов, каждая доля стала свободно обращаемой на рынке ArtSquare.
После этого компания запустила постоянную платформу: инвесторы могли покупать доли новых работ (например, картины современных художников за €50–100 тыс.), а также перепродавать свои токены на встроенной P2P-бирже ArtSquare Exchange.

В 2021 году ArtSquare совершила стратегическое приобретение: выкупила конкурирующую британскую платформу Feral Horses (см. ниже) – первую M&A-сделку в сегменте токенизации искусства. Сделка частично денежная, частично акциями, сумму не раскрыли. ArtSquare благодаря поглощению получила базу пользователей Feral Horses и ценные наработки (например, систему дивидендов от аренды искусства), став крупнейшей арт-краудфандинг платформой в ЕС.
Компания Feral Horses была основана в 2017 году в Лондоне.
Feral Horses («Дикие лошади») изначально позиционировался шутливо как “резвые молодые выскочки на арт-рынке” , но имел серьёзную цель – открыть арт-рынок для мелких инвесторов.

На Feral Horses была следующая механика: художники загружают свои произведения на сайт и назначают период первичного размещения (IPO) и порог – минимальное число «акций», которое должно быть продано. Если порог достигнут, произведение считается выкупленным: инвесторы получают доли, а произведение переходит на баланс Feral Horses.

После этого запускается внутренняя торговля долями – на электронной бирже инвесторы могут свободно покупать/продавать акции этого арт-объекта, ориентируясь на спрос и предложения в реальном времени . Уникальное отличие: платформа не просто хранила купленные работы, а отправляла их в аренду коммерческим пространствам (офисы, отели) за плату, которая конвертировалась в «дивиденды» для держателей акций каждый месяц.
Таким образом, инвестиция давала два типа дохода: потенциальный рост цены доли (капитализация) и регулярные выплаты от аренды (пассивный доход). Это нововведение – комбинация арендной модели и «арт биржи» – привлекло внимание прессы . Уже за первые 6 недель работы было продано акций на £121,000 (17 работ 11 художников).

В 2018 году стартап привлёк £250k через equity-краудфандинг на Seedrs, собрав ~200 инвесторов. Financial Times назвала Feral Horses в числе «100 цифровых чемпионов Европы», отметив инновационность. К 2019 году платформа имела тысячи пользователей по всей Европе и успешно продала/сдала в аренду несколько десятков работ.

В июне 2021 года Feral Horses была приобретена конкурентом ArtSquare.io – первая в истории сделка слияния в сфере арт-токенизации . Основатель Feral Horses Франческо Белланка присоединился к ArtSquare в роли регионального директора . Пользователи Feral Horses мигрировали на платформу ArtSquare, получив доступ к расширенным функциям токенизации и к более крупным арт-лотам.
Уникальное отличие: платформа не просто хранила купленные работы, а отправляла их в аренду коммерческим пространствам (офисы, отели) за плату, которая конвертировалась в «дивиденды» для держателей акций каждый месяц.
Компания Artex была создана в 2020 году (Вадуц, Лихтенштейн) – как продолжение идей, заложенных ArtSquare и другими.
Компания Artex была создана в 2020 году (Вадуц, Лихтенштейн) – как продолжение идей, заложенных ArtSquare и другими. Artex была создана финансистом Яссиром Бенджеллун-Туими (CEO, бывший банкир UBS) совместно с принцем Венцеслаусом Лихтенштейнским . Цель – основать первую в мире регулируемую биржу искусства, где шедевры торгуются как акции. Проект с самого начала получил поддержку властей Лихтенштейна и консалтинг банка Rothschild & Co.

В течение 2020–2022 гг. команда Artex прорабатывала юридическую базу: получили лицензию мультисторонней торговой системы, соответствующую MiFID II (европейскому финрегулированию). Летом 2023 года Artex вышла из тени: 2 августа 2023 г. на мероприятии в лондонском музее V&A официально объявлен запуск «биржи Artex». Первая сделка – IPO триптиха Фрэнсиса Бэкона «Three Studies for a Portrait of George Dyer» оценкой ~$55 млн . На публичное размещение было выпущено десятки тысяч акций по €100 каждая.
Торги стартовали 21 июля 2023 на новой площадке, и картина Бэкона стала первой в истории, фактически обращаемой на бирже как ценная бумага. Artex объявила стратегию
фокусироваться на «голубых фишках» арт-рынка – работах стоимостью €50 млн+.

Сооснователь принц Венцеслаус обеспечил проекту Artex высокий уровень доверия и доступ к коллекциям. Artex Global Markets привлёк в совет директоров экспертов из аукционных домов и финансов. Проект поддерживается банком LGT (Лихтенштейн) – пресс-релизы банка позитивно оценивали идею демократизации арт-инвестиций. Кроме того, в октябре 2023 Artex приобрела технологическую платформу ArtSquare.io и перенесла часть разработки в Лондон, таким образом объединив лучшие практики (это событие не широко афишировалось, но прослеживается по кадровым переходам и упоминаниям в отрасли).

К началу 2024 г. было секьюритизировано более $250 млн произведений (включая Бэкона, работу Яна Брёйгеля Старшего и др.). Технологически Artex не использует крипто-токены – все операции через обычные ценные бумаги, запись прав ведётся централизованно. Компания активно привлекает арт-дилеров и фонды: например, в 2024 объявлено о намерении листинга 8–10 работ общей стоимостью €1 млрд. Если планы реализуются, Artex станет крупнейшим игроком на поле фракционных арт-инвестиций в мире, завершив эволюцию моделей, начатых предыдущими стартапами.
Социальные инициативы
Параллельно с коммерческими проектами развивались платформы с ярко выраженным социальным компонентом, такие как bcause и Cause51.
Эти платформы сумели объединить продажу искусства с благотворительностью, привлекая инвесторов, которые хотят не просто зарабатывать, но и оказывать позитивное влияние на общество. Подобные инициативы показали, что искусство может выполнять важные социальные функции и быть инструментом поддержки художников и различных благотворительных проектов.
Cause51 предоставляет площадку, где художники и контент-мейкеры делятся своими работами ради сбора средств на социально значимые цели. В отличие от Kickstarter, здесь нет сугубо коммерческих проектов – все кампании привязаны к некой доброй цели (помощь ветеранам, лечение, экология и т.п.) . Художник публикует, например, серию принтов или музыку на Cause51, указывая благотворительную организацию или нуждающегося, кому пойдут средства. Покупатели/доноры приобретают арт, зная, что их деньги “работают во
благо”.

bcause исходит из идеи, что покупая произведение, коллекционер становится покровителем художника, и часть денег должна поддержать будущее творчество автора.
Платформа устроена как интернет-галерея: представлены работы нескольких десятков отобранных художников (в основном из США). Покупатель может приобрести картину или
рисунок напрямую на сайте, при этом значительная доля выручки резервируется в “фонде художника” – на создание его следующих работ . Таким образом, один успех финансирует
следующий. Кроме того, bcause предлагает функцию donate anytime – посетители могут жертвовать любую сумму любимому художнику, даже не покупая конкретное произведение .
Бэкграунд основателей инвестиционных платформ в искусстве: анализ и тенденции
Развитие инвестиционных платформ в искусстве существенно зависит от профессионального опыта и личностей их основателей. Анализируя бэкграунд создателей ведущих платформ, можно выделить несколько ярких тенденций, определяющих успех и направление их развития.
  • Финансовые эксперты и предприниматели
    Значительная часть платформ была основана людьми с глубоким опытом в финансах и инвестициях. Например, Майкл Карньянапракорн, основатель платформы Otis, ранее успешно создал образовательный стартап Skillshare. Его предпринимательский опыт стал ключом к пониманию того, как привлекать венчурные инвестиции и создавать востребованные продукты. Также ярким примером является Артём Бенжеллун-Туими из платформы Artex, который имеет двадцатилетний стаж работы в крупных банках, таких как UBS и BNP Paribas, что дало платформе серьезное доверие среди инвесторов и регуляторов.
  • Арт-специалисты и кураторы
    Другая важная группа основателей – это специалисты из арт-мира. Маделейн Д’Анджело, основательница Arthena, была арт-аппрайзером в Guggenheim и Smithsonian, что обеспечило платформе авторитет и профессионализм при подборе коллекций. Аналогично, команда ArtSquare, в которой Франческо Бони Гуиничелли сочетает опыт в финансовых технологиях и арт-финансах, создала платформу, способную успешно интегрировать искусство и токенизацию.
  • Технологические новаторы
    Платформы, использующие передовые технологии, такие как блокчейн, часто возглавляются предпринимателями с глубоким пониманием цифровых инноваций. Например, Чарли Джарвис из Fairchain имеет образование в области компьютерных наук из Стэнфорда и ответственна за техническую сторону проекта. Аналогично, Карлос Суарес Гальвес из платформы Saisho объединяет опыт работы в инвестиционном банкинге с глубоким пониманием блокчейн-технологий.
  • Социальные предприниматели
    Особое место занимают основатели платформ, имеющие социальную миссию. Алекс Секере из bcause, художник и предприниматель, создал уникальную модель поддержки художников через продажи произведений искусства, тем самым обеспечив прямую финансовую поддержку творческим людям и культурным проектам.

Есть ли «чужие» для арт-рынка? Количественный разбор
Чтобы объективно ответить на вопрос, была ли арт-экспертиза у большинства фаундеров с самого начала, сопоставим 21 рассмотренную платформу с первичным бэкграундом их ключевых основателей:
  • 9 из 21
    Основатели: финансы / венчур / инвест‑банкинг

    Art Together, 52Masterworks, Artex, Saisho, Freeport, Creatyve, Articurate, YourArtBay, L’Art Capital
  • 5 из 21
    Основатели: технологии / продукт / блокчейн

    Otis, Fairchain, ArtSquare, NJORDAO, Unicutes
  • 4 из 21
    Основатели: арт‑рынок / кураторство / апрайзинг

    Arthena, Feral Horses, bcause, Cause51
  • 3 из 21
    Основатели: медиа / креативные индустрии (комиксы, музпроизводство)

    IndieCrowdfund, Willworld, Ian Frontier
≈ 14 из 21 (две трети) платформ запустили люди без академического или профессионального опыта на основном арт‑рынке. Фаундеры привносили компетенции из финансов, технологий и смежных креативных отраслей, затем нанимали или привлекали арт‑экспертов. Лишь ~20 % проектов (Arthena, Feral Horses, bcause, Cause51) выросли изнутри самого художественного сообщества. Делая ставку на финтех‑подход и технологическую дистрибуцию, «новички» арт‑рынка сумели быстрее привлечь капитал и аудиторию, а арт‑профессионалы компенсировали нехватку знания рынка искусства.
Что объединяет успешные компании
  • Сильные партнёры и институциональные инвесторы
    Привлекают доверие рынка и дают доступ к топ‑лотам.

    Otis → Union Square Ventures;
    Art Together → Samsung + K‑Auction;
    Artex → LGT Bank и принц Венцеслаус.
  • Юридическая «броня» и работа в регуляторном «песочнице»
    Легальные проспекты (Reg A+, MiFID II, FSC Sandbox) снижают риск для розничных инвесторов.

    Freeport (Reg A+), Artex (лицензия MTF), Art Together (sandbox FSC).
  • Вторичный рынок / ликвидность «по кнопке»
    Возможность продать долю повышает приток капитала и удержание пользователей.

    Otis (апп с трейдингом долей), Feral Horses (встроенная биржа), ArtSquare / Artex (P2P‑обмен).
  • Низкий порог входа + простой UX
    Democratize art: сделать чек ≤ $100 и понятный интерфейс.

    Freeport (от $50), Art Together (≈ $10), Otis (≈ $20–$200 за долю).
  • Чёткая стратегия выхода/масштабирования
    Поглощение крупным финтехом или превращение в регулируемую биржу.

    Otis → продажа Public .com;
    Arthena → выкуп Masterworks;
    Artex – трансформация в глобальную биржу.
Что объединяет компании, которые не взлетели
  • Недофинансирование и короткая «взлётная полоса»
    52Masterworks (≈ €100k seed) и Creatyve (£500k) не смогли дотянуть до product‑market fit
  • Сложная или «длинная» модель дохода
    Articurate требовала ждать финальной продажи работы, Willworld – сбор средств под культурные проекты без понятного ROI.
  • Отсутствие вторичного рынка или рыночного прайсинга
    У YourArtBay и L’Art Capital инвесторы не видели, где выйти из актива
  • Регуляторные барьеры без «запаса прочности»
    Creatyve и Ian Frontier столкнулись с неопределённостью и выгорели до получения лицензий.
  • Слишком ранний выход на неподготовленный рынок
    52Masterworks (2014) и YourArtBay (2013) предвосхитили тренд, но аудитория ещё не верила в «доли картин».
  • Узкая ниша без масштабируемости
    IndieCrowdfund (инди‑комиксы), Cause51 (чистая благотворительность) – сложно расти вне микросообщества.
Try mirrArt Back to blog
Made on
Tilda